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覆巢之下安有完卵 市場大屠殺下黃金美債難逃此劫?

2020-03-13 11:07 幸福投資網
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[導讀] 全球股災的確很可怕,但更可怕的,也許是你目前已無處可藏! 行情數據顯示,道瓊斯指數周四暴跌2352點,百分比跌幅達到10%,創下1987年黑色星期一以來最大單日跌幅,股市近來的暴跌令包括巴菲特在內的業內人士都大呼“活久見”。

幸福投資網03月13日訊——全球股災的確很可怕,但更可怕的,也許是你目前已無處可藏!

行情數據顯示,道瓊斯指數周四暴跌2352點,百分比跌幅達到10%,創下1987年黑色星期一以來最大單日跌幅,股市近來的暴跌令包括巴菲特在內的業內人士都大呼“活久見”。

而更為令人感到不可思議的是,在市場大屠殺下,以往的傳統避險港灣——黃金和美債,如今竟也難逃此劫,覆巢之下或已無完卵!

覆巢之下安有完卵 市場大屠殺下黃金美債難逃此劫?

交易員徹底懵了:股災日黃金暴跌近90美元

隔夜黃金最多暴跌近90美元,在開盤急漲觸及高位1650美元附近后持續回落,一度暴跌至1560美元關口,尾盤收于1576美元附近,日內跌幅接近4%。

黃金不再避險了嗎?從過去一周的實際表現看,這個答案也許是“是的”!

分析人士指出,隨著新冠病毒疫情擔憂加劇引發的恐慌性拋售滲入貴金屬市場,投資者紛紛賣出黃金追加其他資產保證金,這完全掩蓋了黃金以往的避險需求。此外,美元的強勢也限制了這種貴金屬對其他貨幣持有人的吸引力。

High Ridge Futures金屬交易主管David Meger表示,“這是一種爭先將資產變現的行為,是小程度的恐慌型舉動。我們看到的是市場參與者和投資者不分青紅皂白地拋售每一種資產類別。”他補充:“人們正在出脫黃金和白銀倉位,為股票倉位或其他情況融資。”。

GraniteShares研究主管Ryan Giannotto稱:“在這場危機中,黃金必須成為金融避風港的觀點,往好了說是短視,往壞了說是完全被誤導了。”該機構提供GraniteShares黃金信托基金。

Kitco.com的高級分析師Jim Wyckoff在每日報告中寫道,交易員們“在恐慌的市場中竭盡所能賣出一切。“在恐慌的全球市場中,隨著交易員和投資者撤出交易市場,市場流動性正在枯竭。‘如果有疑問,就馬上離場’是今天的箴言。”

荷蘭銀行貴金屬策略師Georgette Boele指出,在2008年金融危機時,金價一度大跌約20%。預計今年黃金均價1523美元/盎司,雖然較此前預計的1490有所上調,但大幅低于目前價格。

Boele表示,目前期金市場黃金多頭持倉仍然很多,這意味著金價很可能會受到投資者獲利了結的影響而走低。投資者們仍然希望避險情緒推高金價,我們對此表示謹慎,避險情緒對黃金的推動是不穩定的,黃金做多仍然是擁擠的交易。

美債也現拋售潮!金融系統出現深層次問題?

相比于黃金,美債近期的跌勢要更為令華爾街人士感到憂心。

在此前熔斷時唯一體現出避險屬性的美債,周四也與風險資產同漲同跌:收益率非但沒有像上一次熔斷一樣暴跌,提供當時市場上唯一的“掩體”,反而出現了上漲,將60%股和40%債所謂教科書般經典的組合打入了地獄。

若將貝萊德的長期美國國債交易所交易基金(ETF)以及標普500指數的跌幅相加,周三長期債券和美國股市的損失有8.6%,這是自2002年該ETF創立以來最大的每日跌幅總和。對于均衡投資組合,周三的市場表現比金融危機期間還要糟糕。

對此,美銀策略分析師Marc Cabana發表了令人震驚的報告,稱美債市場運行的不正常了。

美銀認為,美債這個全球流動性最好的市場,出了些問題,可能需要美國財政部或是美聯儲在近期快速和大規模地用政策回應。上日,美債期貨意外大跌就是一個證明:通常在避險環境下,美債應該上漲,而美債實際下挫,這意味著對于流動性的擔憂占了主因。

冠狀病毒引起的市場混亂,已將如此眾多的流動性趕出美國國債市場,以至于全球超過50萬億美元資產的真實價值成了疑問。全球最大債務市場的收益率走勢已經上演了三周的過山車。這種波動持續之際,交易平臺上的交易指令稀薄,上次出現這種情況還是2008年金融危機期間,這使得使用美國國債作為衡量投資者焦慮程度的標準變得更加困難。

作為一種無風險利率的指標,美國國債市場是全球其他金融市場的基石。如果該市場經歷大規模的流動性不足,其他市場將難以有效定價;美債倉位拋售帶來的收益率急劇上升,也可能導致機構MBS、信用、股票等其他市場的大規模頭寸清算。

事實上,從周三起便不斷有市場傳聞稱,某個風險平價基金被迫去杠桿化并清倉了所有的美債頭寸;石油出口商正在拋售美債持有來換取現金,對抗油價暴跌;有投資者懷疑美國為應對疫情將大規模發債導致預算赤字爆棚,進而搶先拋售美債;某個基金被追加保證金,只得清算所有的最佳資產等。上述這些出售理由,導致理應在市場動蕩中獲利的避險資產(如美債)下跌。

在投資者大量削減國債頭寸的同時,美債市場上的“接盤俠”不足,導致美債出現“供應(過剩)沖擊”。持有真金白銀的投資者還在觀望,擔心情況會惡化而不愿意輕易入場,即在規模龐大且無序的美債頭寸平倉過程中,“不想接住還在下落的飛刀”,這或許會加速美債價格的下跌。

(幸福投資網綜合)

溫馨提示:以上內容及數據僅作參考,請以市場實際情況為準,市場行情瞬息萬變,投資需謹慎。

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